财联社9月16日讯（剪辑 潇湘）跟着好意思联储厚爱步入9月议息周，很多投资者脚下正期待着好意思联储本周晚些本事的降息，能提振好意思国经济和金融商场。

　　关联词，Leuthold Group首席投资官Doug Ramsey在本周一却指出，投资者可能不应欢乐的太早——需要严慎对待商场现时的降息预期。

　　Ramsey酌量了这么一种情境：即本周好意思联储的降息——基于联邦基金期货合约的走动算作，投资者已将其视为既定事实，但可能会对投资者和破钞者皆产生出东谈主预想的后果。

　　Ramsey以为最大风险在于：降息对提振制造业算作或重振房地产商场的作用有限——后者自2022年好意思联储开动加息以来基本堕入停滞。相悖，跟着通胀压力再度加重，永久国债收益率可能在降息后攀升。若此情状成真，降息终了恐将自欺欺人。

　　回望历史，Ramsey暗示，在评估好意思联储本周可能降息的影响时，至少有一个值得投资者从头谛视的案例不错鉴戒。

　　2007年重演？

　　Ramsey指出，2007年9月好意思联储初次降息时，那时的经济布景与投资者眼底下临的地点，存在着权臣的相似之处。

　　那时，好意思国房地产商场自2005年涉及峰值后合手续走弱，劳能源商场相通疲软，而通胀水平则高于联储预期。

　　Ramsey指出，2007年时的好意思联储计谋制定者曾期许降息能为房地产和劳能源商场注入活力。但现实终了却自欺欺人——这两大领域仍合手续疲软，而通胀却加快攀升。

　　“2007年降息的初志是刺激经济的疲软领域，终了却反而刺激了本已刚劲的通胀，”Ramsey称。

　　经营如今，Ramsey暗示，现时还并未出现访佛2008年那样的首要危急酝酿迹象——当年最严重的危急就爆发于好意思联储初次降息约一年后。

　　但通胀再度加快，仍可能给投资者和经济带来问题。低收入好意思国破钞者已难以冒失改过冠疫情爆发以来物价的急剧飞腾。对投资者而言，更伏击的是物价飞腾可能阻碍对新业务的投资。

　　这进而可能对企业盈利和股市产生四百四病。

　　正如Ramsey在磋商附图中所示的，2007年的初次降息推高了物价，但并未带动企业新订单增长——这点可通过ISM的工功课与制造业采购司理东谈主指数（PMI）获取考证。这两项办法均被投资者密切热心，并被视为要害经济先行办法。

　　当PMI经营的价钱飞腾而新订单停滞时，股市每每会走弱。而尽管好意思股迄今仍保合手韧性，但最新数据其实已败暴露了访佛动态。

　　风险酝酿

　　天然，以前三个月华尔街的企业盈利预期合手续上调，这有助于商场扞拒短期冲击。

　　但Ramsey指出，现时商场估值已处于高位——过往标普500指数在好意思联储降息周期中，还从未出现如斯高的远期市盈率，这意味着改日数月若时势恶化，风险将全面爆发。

　　Leuthold Group当今预测好意思国CPI同比增速将在2025年底前加快至3.5%。

　　“很难思象3.3%或3.4%的通胀率不会对股市变成冲击，尤其当好意思联储开释不错容忍该水平的信号之时，”Ramsey暗示。

　　事实上，除了Ramsey外，其他不少华尔街机构也如故细心到了本周好意思联储降息可能带来的负面冲击。BTIG分析师Jonathan Krinsky警告称，若好意思联储周三如预期降息，商场可能出现“卖事实”的抛售响应，并称这或将激发自4月以来最大跌幅。

　　所谓“买预期卖事实”指投资者在预期事件或终了公布前推高钞票价钱，待终了揭晓后涨幅部分或一谈回吐的行情方式。

　　FactSet数据高傲，在好意思联储厚爱步入议息周之际，“买预期”行情昭彰仍在合手续献技。标普500指数周一收盘飞腾0.5%，至6615.28点，创下历史新高；以科技股为主的纳斯达克抽象指数也飞腾0.9%，创下新高；谈指则飞腾了0.1%。

连累剪辑：郭建