● 本报记者吴杨

　　近两年，在净息差不竭收窄、中间业务收入增长承压的布景下，投资收益成为不少上市银行创收的裂缝开始。收尾4月10日中国证券报记者发稿时，24家A股上市银行发布2024年报。其中，绝大部分银行2024年投资收益实现同比正增长，增速最高者超170%，有的银行投资收益占同期交易收入比重超20%。

　　多家银行在年报中说起，这与债券投资收益增多密切关系。记者了解到，2024年，在合座债牛行情下，部分银行终了有量债券浮盈，其他非息收入增速澄莹，相沿功绩增长。接下来，债市投资能否络续相沿银行功绩？

　　投资收益同比增长澄莹

　　通过梳理银行2024年报发现，超九成银行客岁投资收益实现同比正增长，在一定过程上缓解了其面对的营收压力。

　　总体来看，仅有2家银行2024年投资收益同比下落，其余均实现正增长。其中，2家银行的投资收益同比增速超100%，且均为农商银行。张家港行、瑞丰银行投资收益永别为12.90亿元、9.42亿元，同比增长176.81%、100.52%。同比增速紧随后来的是渝农商行，该行实现投资收益41.98亿元，同比增长93.56%。

　　相较2023年，中国银行、吉利银行、招商银行、邮储银行等国有大行、股份行2024年投资收益增速超30%。其中，中国银行、吉利银行的投资收益增速永别为64.68%、53.26%，排行靠前。吉利银行在2024年报中对此讲明称：“主若是债券投资收益增多。”中国银行也对投资收益情况有所说起：“本行主动把抓金融市集机遇，投资收益增长较好。”

　　从所有值来看，15家银行2024年实现投资收益超100亿元。其中，中国银行、工商银行、兴业银行、邮储银行、农业银行实现投资收益超300亿元；招商银行、中信银行、交通银行、吉利银行、诞生银行等实现投资收益200亿元至300亿元。

　　合座来看，2024年大大批银行的投资收益占交易收入的比例为4%至20%。但也有张家港行、江阴银行等中小银行的投资收益占交易收入比例超20%。具体来看，张家港行实现交易收入47.11亿元，投资收益占交易收入比重为27.39%，该占比在已公布2024年报的上市银行中较高。

　　受益于2024年债牛行情

　　“管束债券产生的投资收益增多”“债券交游账户范畴大增”……多家上市银行2024年报出现关系表述，投资收益增多成为推进不少银行2024年交易收入增多的裂缝驱能源。

　　渝农商行2024年实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元，同比增多16.35亿元。该行在年报中讲明：“主若是本集团加强市集研判，优化交游战术，丰富投资品种，把抓交游契机，增厚金融钞票合座收益。”此外，张家港行默示，投资收益实现同比增多的主要原因系债券交游账户范畴大幅增多。

　　中金公司分析师林英奇合计，投资收益高增主要缘于债市确认较好，部分银行通过终了债券浮盈孝敬收入增长。2023年、2024年与债券投资关系的其他非息收入对交易收入相沿澄莹，其中OCI类（其他抽象收益）账户浮盈终了是裂缝要素。2024年四季度债券收益率下行速率较快，上市银行通过OCI类账户络续积贮债券浮盈。

　　回望2024年，债券收益率合座处于下行态势。中国债券信息网数据高慢，10年期国债收益率由2024年的最高点——1月2日的2.56%降至12月31日的1.68%。在这么的市集行情下，农商银行成为债券市集的裂缝多头，变身“债市大户”，一度激励市集眷注。不少银行投资业务收益为其利润提供了一定相沿，投资收益占交易收入比重有所栽植。

　　华东地区某农商银行金融市集部总司理合计，与基金、保障资管、券商等机构比较，农商银行最大的上风便是资金充裕且较为雄厚，自然赋予农商银行更长的持有战术，在债市收益率核心下行情况下获取更多收益。

　　“核心逻辑还是客岁信贷灵验需求不及，同期资金面放心偏松。关于银行闲置资金来说，既能保证收益，又能保证安全的钞票势必是持久期债券。同期，相较其他类型银行，农商银行的投资鸿沟受限，近似竞争热烈，可遴荐的投资标的较少，也会促使其通过投资债券增厚收益。”上述华东地区某农商银行金融市集部总司理说。

　　多元化增多非息收入

　　多位银行高管在2024年度功绩发布会上清楚，非息业务很有可能成为将来重心布局的发力标的之一。

　　“瞻望2025年诡计发展所面对的挑战，主若是在货币信贷增长由供给拘谨转向需求拘谨的布景下，市集竞争将加重，LPR不竭下调会对钞票收益率产生重订价影响。”中国银行行长张辉默示，在钞票业务方面，该即将加大对国债和所在债投资力度，限度增多信用债投资。收拢境外利率处于相对高位的市集契机，合理优化外币债券投资布局，灵验逼迫单子、同行钞票等低收益钞票。

　　接下来，债市投资能否络续相沿银行功绩？

　　招商银行副行长彭家文在功绩发布会上默示，其他非利息净收入方面，春节后债券市集利率有所反弹，这会对债券估值产生一定影响，一季度会存在一定压力。但全年其他非利息净收入可能企稳。总体来看，债券利率震憾下行的概率较大。

　　彭家文进一步称，本年字据合座钞票成就的安排，在投资钞票的占比中，债市投资仍然会保持一定的比例，也会择机增多一些新的成就，确信本年还是会获取可以的收益。

　　林英奇合计，2025年上市银即将络续通过债券浮盈终了孝敬营收增长。但应注目到，2025年头债市改动较为澄莹，债市波动可能对投资收益形成扰动。

职守剪辑：张文